“股王”贵州茅台大手笔分红 时隔六年提价

贵州茅台，作为中国最具影响力和知名度的白酒品牌之一，一直以来都以其独特的酿造工艺和卓越的品质享誉全球，而近年来，贵州茅台不仅在市场上取得了巨大的成功，也给股东带来了丰厚的回报，近日，“股王”贵州茅台大手笔分红，并且还是时隔六年提价。

“股王”大手笔分红!

11月20日，贵州茅台公告，公司拟在2023年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红，每股派发现金红利19.106元(含税)。截至2023年9月30日，公司总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利240.01亿元。

据悉，这是贵州茅台继2022年首次实施特别分红后，连续第二年进行特别分红。也是2023年内，贵州茅台第二次披露分红方案。数据显示，2022年、2023年，贵州茅台已累计分红1113.01亿元(含本次拟分红金额)。

有分析人士表示，贵州茅台大手笔分红一方面来自经营业绩和盈利能力稳健增长的支撑，另一方面作为国企，响应监管层的分红要求，为上市公司树立了标杆。截至11月20日收盘，贵州茅台报收1762.50元/股，最新市值2.21万亿元。

时隔六年提价

根据此前发布的三季报，今年前三季度，贵州茅台营业收入首次突破千亿大关，达1032.68亿元，同比增长18.48%;净利润达528.76亿元，同比增长19.09%。营收、利润均继续保持两位数增长，展现了较强的盈利能力。

此外，10月31日晚，贵州茅台发布公告，自11月1日，贵州茅台上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。

据悉，此次提价是茅台将近6年来的首次提价。11月1日开盘，贵州茅台股价跳空放量冲上1850元/股，开盘涨幅高达9.82%。随后股价出现回落，截至收盘报收1780.99元/股，涨幅为5.72%，全天成交金额高达167.5亿元，成交量创下近一年来新高。

多家券商表示，由于提价超预期兑现，将由此直接增厚贵州茅台的营收与利润。

根据方正证券研报测算，提价前2023年茅台酒预计收入约1252亿，假设普飞占比约70%，传统经销渠道占比约56%，估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元，增厚幅度约4.2%，约增厚净利润41亿元，增厚幅度约5.6%。

德邦证券认为，提价直接增厚2024年收入利润，盈利预测有望上调。预计茅台此次提价约20%大概率到1169元，直接增厚2024年茅台公司收入和业绩，提高收入业绩增速，2024年净利润增速大概率超过20%，考虑到此次提价动作意味的市场化，或带来茅台估值溢价，我们认为提价催化下有望迎来估值业绩共振。考虑到当前需求恢复仍偏弱，我们认为此次提价短期内对茅台批价或带来提升，中期内价格仍由供需决定，但明年业绩已有提价作为部分保障，我们认为明年不论是普飞还是非标产品，放量的压力都不大，若市场环境仍是弱恢复，公司有充足的余地把控市场投放量，进而把控市场价格稳定。

此外，提价对行业中长期影响远大于短期报表，显著提振行业信心。茅台时隔6年再提价，考虑到此前五粮液、国窖出厂价已与茅台相近，白酒价格上行天花板近几年被持续封锁，此次茅台大幅提价，我们认为一方面代表高端酒价格管控放松，另一方面明年普飞非标市场价都有望稳中回升，对于白酒行业来说价格天花板预计会有稳定支撑，其余高端、次高端产品价格继续下行的压力也得到一定缓解，同时也提振了整个产业的信心。