银行存单一周发行量创半年来新高 流动性压力下降准呼声再升温

银行存单作为一种短期、固定利率的金融产品，具有较高的安全性和流动性，备受投资者青睐。近日，银行存单一周发行量创半年来新高，并且流动性压力下降准呼声再升温，那么具体情况到底是什么呢?下面就一起去看看具体情况吧!

银行存单一周发行量创半年来新高

鉴于债券供给放量、监管指标压力攀升，近期银行大力发行同业存单以弥补资金缺口。第一财经记者发现，今年年底前到期的同业存单规模超出了4万亿元。

截至上周，当周同业存单发行规模逼近9000亿元，创4月下旬来单周最大发行量，凸显银行对通过同业存单融资的需求旺盛。同时，存单利率持续高于MLF，1年期AAA级同业存单利率也从10月低点快速上行逾15BP至2.58%附近的高位，较1年期MLF利率高9BP。此外，11月17日将有1.25万亿元逆回购到期，市场亦重点关注周三8500亿 MLF到期央行续作情况，不排除央行降准置换MLF。目前，特殊再融资债的发行量已近1.2万亿元，而万亿国债需要在年末发行完毕，业内对于降准的呼声渐强。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛对记者表示，预计政策支持继续加码，包括进一步降准以配合大规模政府债券发行，不排除再降息至少10BP。

流动性压力下降准呼声再升温

就整体资金面情况而言，此前的紧张态势已缓和，但面对大量的债券供给，脆弱性依然存在。

在逆回购净回笼规模较大的状态下，上周银行净融出仍维持在4万亿元以上，央行对于流动性供给进行精细的控制，但在机构看来，目前这样的平衡状态仍有一定的脆弱性，如果外生冲击增大，仍依赖于央行更大幅度的支持以维持资金面平稳。

信达固收方面提及，本周有1.25万亿逆回购和8500亿MLF到期，政府债净缴款规模大幅上升4301.4亿元至3321.8亿元，主要集中于周三，且周三还有税期以及缴准因素扰动，因此央行的对冲措施仍是关键。

渣打中国高级经济师李炜对记者表示：“由于结构性因素叠加市场信心疲弱，削弱了传统政策刺激措施的实际效力，因此我们认为政府政策仍需进一步放松，以助力经济持续复苏。”与此同时，机构认为货币政策也需予以支持，例如渣打仍预计央行将于四季度和明年一季度下调MLF利率各一次，每次下调幅度为10BP。此外，预计四季度央行将降低大中型银行的存款准备金率50BP，以释放略多于1万亿元的流动性，从而适应额外的债券供给。

就经济基本面而言，政策宽松的必要性仍存。王强松告诉记者，当前经济处于弱复苏的趋势中，但是10月PMI、出口、通胀数据显示需求改善偏弱，复苏之路曲折。外需核心逻辑仍是欧美日经济周期性触底回升，发达经济体将从去库存转入补库存，但是时点和力度有不确定性。尤其是近期通胀数据引发关注，10 月CPI和PPI均为负值，估算可知PPI增速年内难转正，短期猪价疲软和油价回落，延缓了通胀修复进程。