公募基金降费改革持续推进 驱动行业加速洗牌

公募基金降费改革是资本市场的一项重要举措，旨在提高投资者的收益率，降低投资成本，而且现在随着改革的不断推进，公募基金行业正在经历着革新和转型，目前，公募基金降费改革持续推进并且驱动行业加速洗牌。

公募基金降费改革持续推进

12月8日，证监会研究制定了《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定(征求意见稿)》(以下简称《规定》)，主要内容包括四方面：一是合理调降公募基金的证券交易佣金费率;二是降低证券交易佣金分配比例上限;三是强化公募基金证券交易佣金分配行为监管;四是明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求。

佣金费率改革将冲击券商研究业务。已有研究报告数据预计，券商基金分仓佣金收入的降幅将超30%。长远来看，佣金费率改革将推动券商研究业务结构优化，驱动行业加速洗牌。

基金交易佣金下降

券商研究业务将直面冲击

公募基金的分仓佣金收入一直是支撑券商研究支出的重要来源之一。近年来，券商基金分仓佣金收入持续攀升。2022年，券商基金分仓佣金总收入为188.74亿元，对券商业绩的整体贡献度持续提升。国联证券非银金融分析师刘雨辰表示：“2022年市场平均佣金费率为万分之二点三，根据监管降佣要求，测算得到调降交易佣金费率将使基金交易佣金合计减少61.56亿元，降幅约为32.62%。”

开源证券非银金融行业首席分析师高超(金麒麟分析师)预计：“本次降佣33%对44家上市券商调整后营收影响约-1.1%，影响较小。今年上半年公募基金分仓总佣金为97亿元，同比增长3%，预计降佣和交易低迷带来总佣金收缩，公募、渠道、卖方研究、软件等业务链上细分行业马太(金麒麟分析师)效应或加剧。”

从长期来看，降佣将有助于券商专注提升服务能力，促进形成良好的行业发展生态。方正证券金融行业首席分析师许旖珊表示：“《规定》将引导行业正本清源、回归研究，未来佣金分配将向具备优秀研究实力、经营稳健的券商倾斜。”